Après sa victoire tant attendue contre Apollo Creed, Rocky est maintenant champion du monde. Devenu riche et respecté, il néglige les entraînements et s'est très vite embourgeoisé. Au même moment, un terrible challenger, Clubber Lang, s'entraîne très dur et grimpe rapidement le classement mondial. Après avoir insulté et défié Rocky en public, celui-ci décide donc de se battre une dernière fois avant de prendre une retraite méritée. Pendant le combat, Rocky est sévèrement malmené et perd son titre ainsi que son entraîneur Mickey, mort d'une attaque cardiaque après le combat. Démotivé, Rocky se fait seconder par son ancien adversaire Apollo Creed pour retrouver l'« ½il du tigre ». Rocky remportera-t-il son combat face à ce nouvel adversaire ?